西太平洋银行经济师团队:新西兰经济迎来春之苏醒

Kenny Lyu
西太平洋银行经济师团队:新西兰经济迎来春之苏醒

在经历经济放缓后,积极的财政政策和宽松的货币政策有望拉动新西兰经济走出低谷,西太平洋银行认为未来几年经济会加速复苏。但由于房地产市场将再次活跃,稳定性问题重新成为焦点。西太平洋银行预测本周储备银行将维持当前的贷款价值比率(LVR)。

预计截至今年9月新西兰的GDP增长为2.3%,远低于过去几年3%-4%的增长率。新西兰商业信心已降至较低水平,家庭支出和人口增长也有所放缓,部分地区的房价甚至迎头向下。

与此同时,进口价格疲软以及零售业的激烈竞争压低了通货膨胀,这意味着未来数年通胀都会继续徘徊在略低于2%的水平。

尽管面临诸多不利因素,但西太平洋银行认为最艰难的时刻已经过去。政府扩大支出和宽松的货币政策将帮助经济走出困境,最早期迹象是住房市场的回温、主要大宗商品出口的扩张以及家庭支出的恢复。我们预计到2021年中期,新西兰的GDP增长将回到3%的区间。

要注意的是,住房市场的回温已经无法否认。按揭贷款利率从4月开始快速下行,资本利得税方案也被搁置,这导致住房销售从低位上涨了14%,最近三个月额的房价也上涨了3.2%。而住房市场又支撑着家庭的消费欲望,过去几个月的电子卡消费有明显增长就是证明。

由于新西兰的通货膨胀依然较难达到2%,我们认为储备银行会在2020年再次降息,并在很长时间维持低水平利率。这将支撑数年内的房市繁荣和家庭消费扩张。事实上,我们关于2020年全国房价上涨7%的预测可能会更快实现。

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考虑到2020年是大选年,财政刺激将成为左右经济大环境的重要因素。根据最新数据,过去一年政府支出增长了8%,最近宣布的财政盈余将带来更多底气,我们预测明年预算案会看到更多支出。

与此同时,随着房地产市场再度活跃,稳定性成为人们关注的焦点之一。本周三储备银行将发布《金融稳定报告》,我们预计届时贷款价值比率(LVR)将维持不变。

LVR放松需要两个条件:1)房价和信贷增长得到有效调控;2)储备银行必须相信放宽LVR不会导致房地产市场再次疯狂,给金融体系带来风险。后一点是目前的症结所在。如果储备银行有理由担心放宽LVR会继续推高房价,恶化住房可负担性,就会选择按兵不动。月初储备银行暂停降息侧面证明了这一点。

西太平洋银行认为,当前是锁定住房贷款利率的最佳时机,由于储备银行中止降息,固定贷款利率很可能已经达到最好的水平。在目前市面产品中,一年期和两年期都是性价比最高的选择。

注:本文仅代表西太平洋银行经济学家团队观点,西太平洋银行不保证观点的真实性和有效性。本文内容仅供参考之用,不应视为投资建议或交易策略。西太平洋银行对本文内容或任何与此相关产生的任何情况所引发的任何损失一概不负任何责任。

 

 

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