2020新西兰经济衰退图谱

Kenny Lyu
2020新西兰经济衰退图谱

新西兰经济正式进入新冠衰退周期,而官方数据仍然只是冰山一角。承受打击的三大领域分别是:经济、就业和房价。全国没有一个地区可以置身事外,但不同地区和行业仍然表现各异。 

《你们见到的还不算什么》——相信很多人都听过BTO乐队在1974年发行的这首摇滚歌曲。这也是新西兰经济数据想要讲述的事情。

 

第一季度新西兰GDP下滑1.6%,是近三十年最大的季度性收缩。考虑到新西兰是在3月最后一周才进入全国大封锁,因此季度数据只描绘出了冰山一角。

 

西太平洋银行曾经指出,一旦进入封锁期,经济活动将收缩三分之一;哪怕只封锁一周,都可能导致GDP下滑2.5%。由此可以想见,第二季度的数据将会有多么糟糕(预计9月17日发布)。我们认为本季度GDP的收缩规模将达到两位数。无论新西兰储备银行还是财政部,都预估第二季度跌幅超过20%,相比之下我们预测的13.5%已经非常温和。

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假设病毒不会卷土重来,我们预测第三季度的经济反弹将达到14%,也就是基本收复第二季度的失地。但GDP走势依然远低于新冠疫情前——因为国际旅行将长时间停滞,酒店业和教育业“伤痕累累”。债务增加、业务关闭和失业率上升都会拖累经济复苏。哪怕政府拿出620亿纽币的财政救助计划,失业率仍然可能达到8%的峰值。

 

新西兰各地区的发展一直存在明显差异,而COVID-19拉平了这个差异,因为它给不同地区都造成了打击。没有哪个地区能够拦下经济衰退的幽灵。预计2020年全国所有地区都将面对经济下滑和失业率攀升,直到在2021年末或2022年初迎来复苏。

 

不同地区的衰退程度和复苏速度取决于该地区的产业构成。受挫最严重的显然是那些最依赖海外游客的地区(以皇后镇湖区最具代表性)。因此总的来说,南岛形势要比北岛严峻得多。

 

农业、林业和出口制造业为主的地区会受到全球衰退的拖累,像葡萄种植企业就有可能陷入困境。而全球对蛋白质的持续需求意味着乳制品、牛羊肉将更具弹性,这些食品的价格在最近几周已经开始上涨。我们将第二季度牛奶出场价格上调至6.50纽币/公斤,略高于长期平均价格。

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尽管很多工地都热火朝天,但需求减少将导致建筑业在2021年步入衰退期。远期订单正在消失,一些还停留在纸上的计划也会被取消。全国工地最多的三个地区要小心了:奥克兰、怀卡托和坎特伯雷,这些地区拥有大量与建筑业相关的上下游企业。

 

与此同时,我们认为所有地区的房价都会无差别下跌。在4月和5月,REINZ房价指数已经下跌了1.2%(皇后镇湖区毫无悬念的跌去了6%)。参考历次衰退中房市的表现,我们认为到年底全国房价有望下跌7%。

 

最有增长前景的行业是服务业、配送业和数字产业。新冠病毒对经济的最大改变就是更广泛的数字化。而为数字化提供设计和开发服务的企业主要集中在惠灵顿和奥克兰。政府部门是另一个决定因素,由于政府支出占经济规模的三分之一,为政府提供服务的私营企业将得到提振。新西兰的政府部门主要集中在惠灵顿。

 

综上可见,未来新西兰经济表现最差的地区将是南岛,尤其是以旅游业和林业为主的地区。而惠灵顿和奥克兰将表现较好,其次是丰盛湾和怀卡托。

 

当然,这里的好和差是相对的,企业应尽早准备好过冬。

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注:本文仅代表西太平洋银行经济学家团队观点,西太平洋银行不保证观点的真实性和有效性。本文内容仅供参考之用,不应视为投资建议或交易策略。西太平洋银行对本文内容或任何与此相关产生的任何情况所引发的任何损失一概不负任何责任。

 

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